NAND 原厂 Q2 营收环比 +77%：涨价已经进了利润表，别再赌第四季度松价

TrendForce 8 月 18 日的数据把一件事说透了：第二季度全球前五大 NAND 品牌合计营收 688.7 亿美元，环比 +77%。

拆开看更清楚。

• 三星 230.6 亿美元，环比 +70.7%，份额小幅回落到 29.3%
• SK 海力士集团（含 Solidigm）142.7 亿美元，环比 +89.5%，营业利润率创历史新高
• 美光 118.5 亿美元，环比 +99.2%，直接把铠侠挤下去坐上第三
• 铠侠约 107.2 亿美元，环比 +79.9%
• 闪迪约 89.7 亿美元，环比 +50.7%

重点不在增幅，在增幅的来源。

TrendForce 的口径写得很直白：这一轮是 ASP 驱动，不是 bit 出货驱动。也就是说，原厂卖的量没翻倍，卖的价翻了。

这条区别对做料的人意义完全不一样。

出货量驱动的增长，意味着市场在扩容，供给方有动机继续加量。价格驱动的增长，意味着克制供给本身就是最赚钱的策略。

再说白一点：原厂已经用一个季度证明了，少给货比多给货挣得多。

那你凭什么指望它在 Q4 主动松价？

TrendForce 顺手把 Q3 也说了——即便手机和 PC 需求继续走弱，3Q26 依然靠 ASP 撑营收。

消费端疲软 ≠ 存储要松。 这两件事在 2026 年已经彻底脱钩了，很多人还在用 2019 年的框架读今天的市场。

那这行还有没有第二条腿

有，但今天才刚刚落地。

8 月 19 日，致态 Ti600s 上市，用的是长江存储 Xtacking 4.0 的 X4-6080 颗粒——业界首款 2Tb 8-Plane QLC。

数据：

• 吞吐较上代 QLC +147%
• 接口 3,600 MT/s，比上代快 50%
• 顺序读 7,400 MB/s、写 6,900 MB/s
• 4K 随机读 +44%、随机写 +114%
• 无外置 DRAM 缓存架构
• 1TB ¥1,189 / 2TB ¥1,889 / 4TB ¥3,899

为什么这条值得单独拎出来说。

因为全球 QLC 产能这两年被云厂长约锁得死死的，中小买家连排队的资格都没有。现在有一条 8-Plane QLC 的线，实物在零售渠道能买到，价格公开。

这是 2026 年少见的、能真正拿去询价的国产替代落点。

但话要说全。

零售 SSD ≠ 企业级 eSSD。DWPD、掉电保护、企业端认证，一样都不能跳。拿零售评测的 7,400 MB/s 去给企业客户背书，是给自己埋雷。

几件今天就能做的事

第一，把「Q4 会松价」从排产模型里删掉。

不是调低，是删掉。原厂的利润表已经把这个假设否掉了。

第二，报价一律按现货重算。

6-7 月的低点价现在拿出来对外承诺，等于自己吃差价。NAND 这一轮涨价已经被兑现成利润了，回撤的可能性极低。

第三，补库的现在就下。

有 eSSD、消费级 SSD、NAND 颗粒需求的，别拖到 Q4 再谈。Q3 ASP 还在往上走，越晚越贵。

第四，长约条款要改写法。

以前的长约默认价格会回落，现在得反过来——把 3Q-4Q ASP 继续上行的情形写进条款，别留一个「按市场价结算」的口子给自己。

第五，国产二供开始询价，但别急着切。

YMTC 系的颗粒和成品价可以开始摸了，做消费/商用 SSD、模组、渠道散单的尤其该摸。但认证流程一步别省，规格承诺按官方数据写。

最后

这一季的数字最有价值的地方，不是 688.7 亿这个绝对值，而是它证明了一件事：在这一轮周期里，原厂的利益和买家的利益是完全相反的，而且原厂刚刚赢了一个季度。

以前判断存储周期，看的是产能、库存、需求预测。这三样今天都还能看，但都不如看一眼原厂的营业利润率来得直接。

SK 海力士的营业利润率创了历史新高。

在这个数字回落之前，任何「要松了」的判断都缺一个最基本的证据。